แผงการตั้งค่าอัตราของธนาคารสำรองเริ่มการระดมสมองสามวันเกี่ยวกับนโยบายการเงินเนื่องจากความคาดหวังสูงถึง 25 คะแนนพื้นฐาน (BPS) หรือแม้แต่อัตราการจัมโบ
การตัดสินใจของคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) นำโดยผู้ว่าการธนาคารสำรอง Sanjay Malhotra จะประกาศในวันศุกร์ (6 มิถุนายน 2025)
RBI ลดอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญ (repo) ลง 25 bps ในเดือนกุมภาพันธ์และเมษายนนำมาเป็น 6%
นี่อาจเป็นการลดลงแบบแบ็คทูแบ็กที่สามในอัตราการปล่อยสินเชื่อระยะสั้น
ในการตอบสนองต่อการลดอัตราการซื้อคืนนโยบาย 50-bps ตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2568 ธนาคารส่วนใหญ่ได้ลดอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อตามมาตรฐานภายนอกที่เชื่อมโยงกับ Repo (EBLRs) และค่าใช้จ่ายส่วนเพิ่มของอัตราการให้กู้ยืมตามเงินทุน (MCLR)
ยังอ่าน | อัตรา repo ทำงานอย่างไร?
ผู้เชี่ยวชาญมีความเห็นว่า RBI อาจลดอัตราการซื้อคืนลง 25 bps ในวันศุกร์ (26 มิถุนายน 2025) และการตัดที่คล้ายกันอีกครั้งในนโยบายถัดไป อย่างไรก็ตามการวิจัย SBI คาดว่าธนาคารกลางจะเข้าร่วมในการลดอัตรา “จัมโบ้” ที่ 50 bps ในเดือนมิถุนายน
ความยืดหยุ่นในการจัดลำดับความสำคัญของการเติบโต
การจัดอันดับ Careedge กล่าวว่าอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงจะทำให้ RBI มีความยืดหยุ่นในการจัดลำดับความสำคัญของการเติบโตท่ามกลางลมภายนอก
“ ในขณะที่โมเมนตัมการเติบโตได้รับการปรับปรุงความท้าทายเช่นการฟื้นตัวของการบริโภคที่ไม่สม่ำเสมอการเติบโตของการเติบโตของส่วนบุคคลที่ปิดสนิทและการเติบโตของการผลิตยังคงลดลงดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) อัตราเงินเฟ้อคาดว่าจะยังคงสะดวกสบายในปี 2025-26” กล่าว
การโทรที่ยากลำบาก: ในการทบทวนนโยบายครั้งแรกของ RBI MPC ในปี 2025
“สิ่งนี้เปิดพื้นที่สำหรับการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติมเราคาดว่า RBI MPC จะลดอัตรานโยบายอีก 50 bps ในปี FY26 (รวมถึง 25 bps ในเดือนมิถุนายน) โดยมีโอกาสลดอัตราการเติบโตที่ลึกลงไป”
Deepak Aggarwal ผู้ร่วมก่อตั้งและซีอีโอของ Moneyboxx Finance กล่าวว่า“ ด้วยอัตราเงินเฟ้อที่คาดว่าจะยังคงต่ำกว่าเป้าหมาย 4% ของ RBI และการเติบโตที่มั่นคงการประชุม MPC ที่กำลังจะมาถึงจะนำเสนอหน้าต่างที่ให้กำลังใจ
“ ระบอบการปกครองอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าซึ่งได้รับการสนับสนุนจากมาตรการสภาพคล่องเป้าหมายสามารถเสริมสร้างการไหลเวียนของสินเชื่อไปยัง MSMEs และ NBFC อย่างมีความหมายโดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ที่ให้บริการภูมิภาคในชนบทและกึ่งเมือง” นาย Aggarwal กล่าว
Raoul Kapoor, ซีอีโอร่วมของ Andromeda Sales and Distribution กล่าวว่า“ มีข้อบ่งชี้ที่แข็งแกร่งและความคาดหวังอย่างกว้างขวางว่า RBI จะดำเนินการลดอัตรารอบที่สามในปลายสัปดาห์นี้”
หากการลดอัตราการลดลงอีก 25 bps เกิดขึ้นมันจะทำให้การลดอัตราการสะสมในปีปฏิทินปี 2568 เป็น 75 คะแนนที่โดดเด่น
“ การผ่อนคลายอัตราไม่เพียง แต่ช่วยบรรเทาทางการเงินได้ทันที แต่ยังช่วยกระตุ้นการใช้จ่ายและการลงทุนของผู้บริโภคซึ่งอาจช่วยสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจโดยรวมด้วยเหตุนี้ผู้กู้ที่มีอยู่และผู้กู้ที่มีศักยภาพสามารถมองไปข้างหน้า
Mandar Pitale, หัวหน้า, ตลาดการเงิน, SBM Bank (อินเดีย) มีความเห็นว่าการประชุม RBI MPC ที่กำลังจะมาถึงกำลังจะมาถึงฉากหลังของการเติบโตของ GDP ที่แข็งแกร่ง 7.4%ซึ่งสูงกว่าความคาดหวังของตลาด 6.8%
“ เราคาดว่าอัตราการลดอัตรานโยบาย 25 bp ในการประชุม MPC ในเดือนมิถุนายนนี้ประกอบกับท่าทางที่สะดวกสบายอย่างต่อเนื่องจะวางตำแหน่ง MPC ให้ตอบสนองต่อข้อมูลที่น่าประหลาดใจทั้งสองด้าน” นาย Pitale กล่าวและเสริมว่า“ อาจมีการลดลงอีก 25 bps ในเดือนสิงหาคมโดย RBI”
จากความคาดหวังของเขาจากการประชุมครั้งที่ 55 ของ MPC, Rohit Arora, CEO และผู้ร่วมก่อตั้ง Biz2X & Biz2Credit กล่าวว่า“ อัตราการลดลงในช่วง 25-50 คะแนนพื้นฐานปรากฏเป็นไปได้
“สิ่งนี้จะช่วยเพิ่มความน่าเชื่อถือให้กับการไหลเวียนของเครดิตโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับ MSMEs และที่อยู่อาศัยในขณะที่เสริมแรงผลักดันการเติบโตในขณะที่ RBI ยังคงมุ่งเน้นไปที่เงื่อนไขในประเทศ
MPC ประกอบด้วยสมาชิกสามคนจาก RBI และสมาชิกภายนอกสามคนที่ได้รับการแต่งตั้งจากรัฐบาล
สมาชิก RBI ได้แก่ : ผู้ว่าการ Sanjay Malhotra รองผู้ว่าการ M Rajeshwar Rao และผู้อำนวยการบริหาร Rajiv Ranjan
สมาชิกภายนอกคือ: Nagesh Kumar ผู้อำนวยการและหัวหน้าผู้บริหารสถาบันการศึกษาด้านการพัฒนาอุตสาหกรรมนิวเดลี; Shri Saugata Bhattacharya นักเศรษฐศาสตร์มุมไบ; และศาสตราจารย์รามซิงห์ผู้อำนวยการโรงเรียนเศรษฐศาสตร์นิวเดลีนิวเดลี
ที่ตีพิมพ์ – 04 มิถุนายน, 2025 04:46 PM IST
ใส่ความเห็น